Коксующийся уголь может ждать квартал скидок

Пока рынок энергоугля возвращается в норму, аналитики строят новые прогнозы по рынку кокса: российский металлургический уголь может подешеветь уже в III квартале.

Экспортные цены на российский метуголь могут упасть на 6–8% кв/кв. Полутвердый коксующийся уголь марки Ж в дальневосточных портах может потерять $12 и опуститься до $141/т FOB. Российский PCI с поставкой в Китай – сразу минус $8, до $132/т CFR. При этом к прошлому году цены все еще будут выше на 8–15%.

Давление идет сразу с нескольких сторон: предложение восстанавливается после погодных сбоев в Австралии, китайские металлурги работают на грани рентабельности и осторожнее закупают сырье, а индийский спрос растет не так быстро, чтобы компенсировать просадку Китая.

Российское пылеугольное топливо в Китае чувствует себя комфортнее: оно ценится за высокую калорийность и низкое содержание примесей. Поэтому цены на PCI проседают не так резко, как на коксующийся уголь.

Главная проблема для российских производителей – не только цена угля, но и рублевая маржа, с которой в последние месяцы не задалось. Впрочем, падение рубля может несколько улучшить положение компаний в среднесрочной перспективе.