Убытки российских угольных компаний в январе-феврале 2026 года подскочили в 2.5 раза

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских угольных компаний в январе-феврале 2026 г., по предварительным данным, составил 51.6 млрд руб., что в 2.5 раза больше показателя 2025 г. (19.9 млрд руб.).

Доля убыточных компаний достигла 59% против 57% годом ранее. В красной зоне по-прежнему находятся 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Показатели компаний ухудшаются из-за ряда негативных факторов, включая транспортные расходы, которые, в отличии от цен на мировом рынке, продолжают стабильно увеличиваться, поскольку РЖД повышает тарифы в нарушение принципа «инфляция минус 0.1%»: в 2025 г. рост составил 13.8% (хотя официальная инфляция 5.6%), в марте 2026 г. внедрена надбавка в размере 1% и ожидается дальнейшая индексация.

Кроме того, рубль вновь укрепляется, а процентные ставки банков остаются высокими, что оказывает существенное давление на производителей и экспортеров угля, а также приводит к увеличению долговой нагрузки.

Кредиторская задолженность угольной отрасли в 2025 г. превысила 1.5 трлн руб. (+0.3 трлн руб. или +26% к 2024 г.). Несмотря на это, правительство не планирует продлевать отсрочку по уплате НДПИ и страховых взносов после апреля 2026 г. В связи с этим Минэнерго прогнозирует в 2026 г. рост убытков российских угольных предприятий до 576 млрд руб., что на 27% выше показателя 2025 г.

Таким образом, в 2026 г. наблюдается усиление негативной динамики в российской угольной отрасли на фоне увеличения себестоимости и укрепления рубля. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Из-за западных санкций остается ограниченным список стран, доступных для экспорта российского угля.

Источник   –    Coal Centre Analitics/Tlg