Убытки российских угольных компаний в 2026 г. превысят 0.5 трлн рублей

Минэнерго прогнозирует в 2026 г. рост убытков российских угольных предприятий до 576 млрд руб., что на 27% выше показателя предыдущего года. В 2025 г. сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) составил 453 млрд руб., что в 3.5 раза больше прошлого года и значительно выше ожиданий министерства (300-350 млрд руб). Таким образом, результат 2026 г. также может превысить прогноз Минэнерго, предусматривающий сохранение неблагоприятной рыночной конъюнктуры.

Дополнительным негативным фактором в 2026 г. стал вооруженный конфликт на Ближнем Востоке, который спровоцировал значительный рост ставок фрахта и цен на бункеровку судов, но котировкам угля оказал лишь кратковременную поддержку.

Транспортные расходы продолжают увеличиваться, поскольку РЖД ежегодно повышает тарифы в нарушение принципа «инфляция минус»: в 2025 г. рост составил 13.8%, в марте 2026 г. внедрена надбавка в размере 1% и ожидается дальнейшая индексация.

Кроме того, курс рубля остается крепким, а процентные ставки банков – высокими, что оказывает существенное давление на производителей и экспортеров угля, а также приводит к увеличению долговой нагрузки. Кредиторская задолженность угольной отрасли в 2025 г. превысила 1.5 трлн руб. (+0.3 трлн руб. или +26% к 2024 г.). Несмотря на это, правительство не планирует продлевать отсрочку по уплате НДПИ и страховых взносов после апреля 2026 г. 

В связи с этим угольные предприятия вынуждены сокращать свои инвестиционные планы не только в части развития, но и в поддержание уровня добычи и проектов по промышленной безопасности.

В 2025 г. доля убыточных компаний достигла 70% против 50% годом ранее. В красной зоне оказались 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

В 2025 г. доля убыточных компаний достигла 70% против 50% годом ранее. В красной зоне оказались 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Таким образом, в 2026 г. ожидается усиление негативной динамики в российской угольной отрасли на фоне низких цен на мировом рынке, увеличения себестоимости и укрепления рубля. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Из-за западных санкций продолжает оставаться ограниченным список стран, доступных для экспорта российского угля.

Источник  —   Coal Center/TLG