Январь показал критическое напряжение на рынке железнодорожных перевозок

  
В январе показатели работы сети РЖД опустились к тревожным минимумам: объем погрузки составил 89,3 млн т – это минимальное значение за последние 17 лет (-4,0% к январю 2025 г.), а грузооборот сократился до минимума десятилетия (-11,6% г/г). Впервые с 2009 года темпы падения грузооборота вышли в двузначную зону.
 
Основное давление формирует угольная отрасль: погрузка угля на сети РЖД снизилась в январе до 27,1 млн т (-8,7% г/г) на фоне сокращения к январю прошлого года как внутренних объемов перевозок, так и экспортных поставок в Турцию, Китай, Индию и трейдерам ОАЭ. Частичный рост погрузки на сеть строительных грузов (+3,2%, до 5,4 млн т) и железорудного сырья (+1,4%, до 8,9 млн т, преимущественно экспорт в Китай) не компенсирует общего сжатия грузовой базы. Одновременно падение перевозок черных металлов до 4,0 млн т (-14,5% г/г) отражает ухудшение конъюнктуры в металлургии – выплавка стали в декабре прошлого года снизилась на 2,5% г/г.
 
Во многом такая динамика обусловлена фундаментальными экономическими разногласиями. С одной стороны у грузоотправителя есть потолок логистических затрат, выше которого поставки становятся нерентабельными. С другой – у оператора вагонов есть минимальная ставка, необходимая для покрытия полной себестоимости: ремонты, колесные пары, административные расходы, стоимость капитала. Когда рост издержек сужает этот «тарифный коридор» до нуля, компромиссная ставка исчезает. Оператору остается выбирать между двумя негативными сценариями: продолжать перевозки в убыток, гробя собственный бизнес, либо временно выводить вагоны из работы до восстановления рентабельности.
 
Поэтому то, что сегодня может восприниматься как «отказ от работы», на деле является лишь естественной реакцией бизнеса на устойчивую отрицательную маржу. И январская статистика только подтверждает, что такая модель поведения становится неизбежной для всего рынка.

Источник  –  НА-ГОРА. Угольная аналитика (TLG)