Обзор угольного рынка за неделю

Европа энергетический_уголь 
На европейском рынке угля продолжилось падение котировок ниже 98 долл./т. на фоне снижения газовых цен, роста возобновляемой генерации и увеличения запасов материала на складах. Дополнительное давление оказало резкое сокращение стоимости электроэнергии в Германии за неделю почти на 30% с 86.47 евро/МВт до 61.00 евро/МВт, в результате чего маржинальность угольной и газовой генерации в стране оказалась отрицательной. 

Газовые котировки на хабе TTF снизились до 394.59 долл./1000 м3 (-3.23 долл./1000 м3 к 06.08.2025 г.). Хранилища заполнены почти на 73% (+3 п.п. за неделю). Закачка в ПХГ Европы продолжилась высокими темпами. По состоянию на 13.08.2025 г. запасы на складах ARA увеличились до 3.39 млн. т. (+0.09 млн. т. или +3% к 06.08.2025 г.).

ЮАР энергетический_уголь 
Котировки южноафриканского угля вновь опустились ниже 90 долл./т. под давлением понижательного тренда в Европе. В Индии спрос остается на невысоком уровне, что обусловлено достаточными запасами на складах.

Южноафриканская компания Thungela Resources предупредила акционеров, что ее доходы по итогам января-июня могли сократиться на 85% из-за неблагоприятной конъюнктуры на международном рынке угля. На следующей неделе компания опубликует свой отчет.

Китай энергетический_уголь 
В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao подскочили до 96.5 долл./т., благодаря росту потребления в связи с высокой температурой и сокращением добычи из-за ливней и мер правительства по борьбе с перепроизводством. Запасы на складах упали ниже прошлогоднего уровня. Трейдеры ожидают, что предложение и доступность материала в портах будут ограничены до начала следующего месяца. Помимо электростанций потребление угля на прошедшей неделе нарастили цементные заводы, загрузка которых увеличилась почти до 40%.

Кроме того, на значительном количестве разрезов/шахт началось техобслуживание, которое обычно длится 7 дней, и предприятия ожидают от правительства указания о приостановке или сокращении добычи в преддверии празднования Дня Победы 3 сентября. В связи с этим отгрузки по ж/д Daqin за последние дни составили 0.95 млн. т./сутки против нормы в 1.15-1.20 млн. т./сутки.

Запасы в 9 крупнейших портах упали до 10-месячного минимума на уровне 23.85 млн. т. (-1.12 млн. т. к 06.08.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 13.56 млн. т. (-0.28 млн. т.), потребление увеличилось до 946 тыс. т./день (+13 тыс. т./день к 06.08.2025 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR укрепился выше 74 долл./т., в то время как цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR подросла выше 42 долл./т. в связи с увеличением цен и спроса в Китае. Южная Корея и Япония также нарастили закупки из-за высокой температуры, которая приводит к увеличению спроса на кондиционирование. 

Добыча в Индонезии по итогам 1 полугодия 2025 г. достигла 357.6 млн. т., что составляет 48.34% от целевых 739.7 млн. т., которые запланированы на весь 2025 г. Из них 238 млн. т. были отправлены на экспорт, 104.6 млн. т. поступили на внутренний рынок и 15 млн. т. остались на складах. 

Австралия энергетический_уголь 
Высококалорийный австралийский уголь 6000 упал до 110 долл./т. вслед за европейским рынком, достигнув семимесячного максимума, несмотря на жару в странах АТР. При этом котировки среднекалорийного угля укрепились, что обусловлено спросом со стороны Китая. Добыча также сократилась, в результате чего, некоторые добывающие компании вынуждены покупать сторонний ресурс для выполнения обязательств по уже подписанным контрактам. 

Австралия металлургический_уголь 
Индекс австралийского металлургического угля HCC поднялся до 192 долл./т. Поддержку оказывают опасения по поводу предложения, поскольку проливные дожди ограничили логистические возможности австралийских поставщиков на железных дорогах и в портах. 

Дополнительным драйвером выступает рост котировок на бумажном рынке в Сингапуре и стабильные цены в Китае, где власти приняли меры по борьбе с перепроизводством угля. 

Кроме того, некоторые участники рынка ожидаются, что Индия начнет пополнять запасы на сентябрь-октябрь после окончания сезона дождей, в связи с чем активность ее потребителей увеличится во второй половине августа.

Источник – Coal Center Analytics